La emisión de obligaciones es un método de financiación empresarial que despierta bastantes dudas para los pequeños emprendedores, o los empresarios que tienen poca experiencia viendo su negocio crecer.
Si bien en muchas ocasiones se recurre al capital social mínimo para crear una sociedad limitada en España, después, por supuesto, se puede recurrir a distintas formas para disponer de efectivo con el que invertir en el desarrollo de la empresa.
Lo bueno de la emisión de obligaciones, es que como veremos en este artículo, es diferente al hecho de tener socios capitalistas en una sociedad limitada, aunque al final se trate de una formar de inyectar dinero en el negocio.
Así que tanto si estás buscando información porque quieres crear una sociedad limitada online, como si eres ya un emprendedor que quiere conocer distintas formas financiación, quédate unos minutos porque vamos a responder las preguntas frecuentes sobre la emisión de obligaciones.
¿Qué es la emisión de obligaciones en una empresa?
Al tratar el tema de la financiación empresarial, lo más habitual es pensar en los bancos, o los préstamos con letra pequeña, y sí, eso por supuesto existe, pero hay otra vía muy interesante para las sociedades, que es la emisión de obligaciones.
Una empresa puede conseguir dinero pidiéndoselo prestado a un montón de personas o entidades al mismo tiempo, de tal forma que en lugar de ir uno por uno, lanza al mercado unas obligaciones, que son como pequeños préstamos repartidos.
Así que se puede decir que cada persona que compra una de esas obligaciones está prestando dinero a la empresa durante un tiempo concreto, y a cambio, la empresa se compromete a devolver ese dinero en una fecha fijada y, mientras tanto, a pagar unos intereses.
Es un acuerdo bastante directo, en el que el inversor ni se convierte en socio ni participa en las decisiones, sigue siendo un acreedor, y eso cambia mucho la relación, porque no se compra parte de la empresa, se compra una deuda.
Este método de financiación suele utilizarse cuando una empresa quiere financiar proyectos grandes, normalmente de expansión, nuevas instalaciones, o compras de maquinaria.
En vez de depender únicamente de un banco, abre esa posibilidad a inversores que buscan rentabilidad con un nivel de riesgo relativamente bajo. Y el riesgo existe, claro, como en cualquier inversión, pero la idea es que quien compra obligaciones sabe más o menos a qué atenerse en cuanto a plazos, intereses y condiciones.
Aunque la verdad es que no todas las obligaciones son iguales, ya que algunas tienen intereses fijos, y otras variables, además de que algunas son convertibles en acciones, y otras no, pero la base siempre es la misma, dinero prestado a cambio de un interés y una devolución futura.
¿Puede una sociedad limitada emitir obligaciones?
Esta es una duda muy habitual porque muchas personas creen equivocadamente que emitir obligaciones es algo propio de grandes corporaciones, con grandes departamentos financieros, y que una sociedad limitada queda fuera de esa posibilidad, pero la realidad es que no es tan blanco o negro.
Al elegir una sociedad limitada para tu negocio puedes emitir obligaciones, sí. No es algo prohibido ni reservado a otro tipo de sociedades, pero lo que ocurre es que la ley pone condiciones más estrictas que en una sociedad anónima.
En una sociedad limitada, los socios tienen un protagonismo mayor, y eso se refleja también en este tipo de operaciones. Para emitir obligaciones hace falta que lo apruebe la junta, y además hay límites relacionados con el capital social de la sociedad limitada.
No se puede emitir deuda porque sí, sin tener una base patrimonial detrás que respalde esa operación, ya que se busca que no se endeude por encima de lo que razonablemente podría devolver.
Por otra parte, en una sociedad limitada el proceso suele ser más hermético que en una anónima, porque por lo general no se lanzan miles de obligaciones al mercado para que cualquiera las compre. De hecho, normalmente se dirigen a un número reducido de inversores, que suelen ser perfiles más cercanos a la empresa.
También hay un detalle que conviene tener claro que es que cuando una sociedad limitada emite obligaciones, no está repartiendo su control, porque no entra gente nueva en el capital, simplemente asume una deuda y eso, para muchos socios, es una ventaja porque pueden financiarse sin diluir su participación.
Además, al no cotizar en bolsa, una sociedad limitada no tiene la misma visibilidad que una anónima, y por eso, cuando emite obligaciones, la confianza en el equipo gestor es mucho más importante.
¿Cuál es el límite en la emisión de obligaciones en una sociedad limitada?
En una sociedad limitada, la ley no deja que el endeudamiento mediante obligaciones se dispare sin control, y de hecho hay un techo relacionado con los recursos propios de la empresa.
Dicho de forma clara, no se puede emitir obligaciones por un valor muy superior a lo que realmente se tiene de patrimonio, porque se busca que exista un equilibrio mínimo entre lo que se debe y lo que se tiene.
Ese límite está fijado, con carácter general, en que el total de las obligaciones emitidas no puede superar el doble del capital social más las reservas, pero en realidad, aquí ya empiezan los matices, porque no todas las reservas cuentan igual ni todas las situaciones son idénticas.
La lógica detrás de esta limitación está en que en una sociedad limitada, los socios no responden con su patrimonio personal, y por eso, quien presta dinero a la empresa necesita cierto respaldo.
Pero en realidad, el límite legal tiene también una función de protección indirecta para la propia empresa, porque evita que se meta en una espiral de endeudamiento que después no pueda sostener.
Así que lo mejor es realizar la emisión de obligaciones con un buen planteamiento estratégico y pensando en cómo puede ser el crecimiento real del negocio.
Dicho todo esto, si tienes dudas sobre cómo financiar el proyecto empresarial en el que estás trabajando, y quieres contar con nuestra ayuda profesional, contacta con nosotros.